Expertos recomiendan retención de los bonos de Pdvsa

Por Venezuela Real - 28 de Marzo, 2007, 22:12, Categoría: Economía

MARÍA GABRIELA AGUZZI V.
El Mundo
28 de Marzo de 2007

• Estiman que las adjudicaciones promedio serán de $25.000
• La salida prematura al mercado secundario podría implicar una caída en el precio real de cada uno de los papeles que conforman el "combo". Prevén que el precio de los títulos a la hora de venderlos esté entre 2.800 y 3.079

Caracas. Una vez que los bonos de Pdvsa sean adjudicados y liquidados (procesos que se llevarán a cabo entre el 2 y el 12 de abril), la recomendación es mantenerlos, al menos unos 30 ó 45 días, para así dar tiempo a que el mercado asimile esta emisión de 5.000 millones de dólares, que supone una gran oferta de papeles a la hora de salir al plano secundario a venderlos.

Gabriel Osío, presidente de la Asociación Venezolana de Casas de Bolsa (Avcb), explica que se prevé que una vez liquidado el "combo" de papeles que compone este título de deuda de la estatal petrolera y, considerando el elevado monto del lanzamiento -que incrementará la oferta en el mercado secundario- el precio real de los títulos tienda a caer, por lo que lo idóneo será ver esta operación como una inversión de mediano o largo plazo.

"Hay que recordar que estas emisiones buscan, sobre todo, incentivar el ahorro en el tiempo y mucho más si se considera que los rendimientos y los intereses se pagarán en dólares y semestralmente. No es recomendable salir inmediatamente a negociar los papeles en el extranjero, porque, por el mismo hecho que la emisión sea tan grande y la oferta bastante significativa tras los días de la liquidación, el precio real de los títulos podría caer", señaló.

Cabe recordar que desde ya se estima que el costo de negociación de cada uno de los títulos con vencimiento en los años 2017, 2027 y 2037 sea de 81, 73 y 70,15%, respectivamente, lo que podría ubicar el tipo de cambio implícito entre los 2.800 y los 3.079 bolívares.

Al mismo tiempo, es necesario señalar que otro de los factores que están analizando los operadores bursátiles es que estas mismas operaciones generarán un retroceso considerable en la cotización del dólar no oficial para los días en que ya se podrá transar cualquiera de los papeles en los corros norteamericanos (primera semana de mayo), el cual se mantuvo ayer en Bs. 3.650.

PREVÉN ALTAS ADJUDICACIONES

Aunque las informaciones que han otorgado las casas de bolsa refieren que las solicitudes hechas hasta ahora por los interesados en el PDV Bono han involucrado montos diversos, específicamente entre 1.000 y hasta 1.000.000 de dólares y más, los expertos bursátiles prevén que en esta oportunidad las adjudicaciones promedio estarán entre 20.000 y 25.000 dólares, muy por encima de la reciente emisión del Bono del Sur II, en la que se otorgó un máximo de ocho papeles.

Asimismo, se espera que sea entre hoy y mañana que las grandes corporaciones y empresas acudan a los operadores financieros a realizar las peticiones fuertes de los papeles, pues hasta ayer aún evaluaban las características del "combo" en cuanto a su precio facial y sus cupones.






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