El dólar a través de los PDV bonos se cotiza en Bs 2.900

Por Venezuela Real - 10 de Abril, 2007, 10:28, Categoría: Economía

 La liquidez ha descendido no sólo por los bonos Pdvsa sino también por efecto del pago del ISLR el pasado mes de marzo.

VÍCTOR SALMERÓN
EL UNIVERSAL
10 de abril de 2007

Con la emisión la liquidez descenderá hasta el nivel de noviembre 2006

Los compradores de los bonos de Pdvsa aún no los han cancelado y no los tienen en su poder, pero a través de ventas anticipadas a concretarse el próximo 14 de abril, los papeles ya se negocian en el extranjero.

Y hasta ahora, la respuesta del mercado es positiva. Los títulos de la principal empresa del país se cotizan, en el caso de los que vencen en 2017, a 84,15% de su valor; los que expiran en 2027 a 76,20% y los que estarán vigentes hasta 2037, a 74,15%.

Lo importante para empresarios y pequeños inversionistas es que estos valores apuntan a que quienes vendan los bonos, para obtener dólares, comprarán las divisas a un tipo de cambio de 2.900 bolívares.

Si bien la tasa oficial es de 2.150 bolívares por dólar, en el mercado de permuta la moneda estadounidense tiene un precio de 3.500 bolívares, lo que convierte a los bonos PDV en una buena inversión.

Miguel Octavio, analista de BBO Servicios Financieros, considera que el dólar permuta podría bajar "hasta unos cien bolívares más. Hay que tomar en cuenta que si bien la emisión fue por un total de 7.500 millones de dólares, a las grandes empresas sólo se les adjudicó 20% de lo solicitado".

En las casas de bolsa de Estados Unidos ha comenzado una discusión interesante. Un grupo de instituciones, entre las que figura JP Morgan, recomiendan a los inversionistas vender los bonos de la República que vencen en 2027 y comprar los papeles de Pdvsa que expiran el mismo año.

De acuerdo con lo que han declarado el ministro de Finanzas, Rodrigo Cabezas, y el presidente de Pdvsa, Rafael Ramírez, con los bolívares que recibirá por la venta de los bonos, la empresa petrolera comprará dólares al Banco Central de Venezuela, provocando una caída de las reservas internacionales en el orden de 7.500 millones, que si bien no es considerada como altamente preocupante, afecta el riesgo asignado a los papeles de la República.

Con la venta de bonos de Pdvsa denominados en dólares, que el público cancela en bolívares, la administración de Hugo Chávez se dispone a absorber parte de los billetes en circulación, a fin de evitar que el exceso de dinero, en procura de una cantidad limitada de bienes, aumente los precios.

¿Pero es suficiente para corregir la presión? Al cierre del 23 de marzo la liquidez se ubicó en 118,6 billones de bolívares y con la emisión de papeles descenderá hasta 102 billones, justamente la cantidad de bolívares que había en el mercado en noviembre del pasado año.

La inflación cerró 2006 en 17%, el salto más pronunciado en América Latina y uno de los peores resultados en la lista de países emergentes.

No obstante, el ministro de Finanzas, Rodrigo Cabezas, se muestra optimista y ha reiterado la meta de cerrar este año con una inflación de 12%.









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