Bonos del Estado también alimentan a los fondos mutuales

Por Venezuela Real - 10 de Mayo, 2007, 23:19, Categoría: Economía

MARÍA GABRIELA AGUZZI V.
El Mundo
10 de Mayo de 2007

• Las cestas mixtas son una buena opción para diversificar la inversión
• Se debe tener una visión de largo plazo con estos instrumentos

Caracas. Si bien un grueso de los inversionistas de todos los perfiles participaron de forma directa en la adquisición de las recientes emisiones de bonos del Estado (Pdvsa y del Sur II), hay quienes todavía tienen la posibilidad de comprarlos en el mercado secundario, por lo que los fondos mutuales representan uno de los instrumentos disponibles para hacer esta operación.

El sector bursátil local viene fijando su mirada en los pequeños y medianos inversionistas, y sigue en la búsqueda de mecanismos que permitan, ante todo, proteger sus ingresos excedentarios de factores como la inflación.

En este caso en específico, los operadores de los fondos mutuales y los propios clientes también han visto en los lanzamientos de papeles del Estado una buena opción de inversión durante este año.

Diógenes Sáenz, presidente de la Asociación Venezolana de Administradoras de Fondos (Avaf ), explica que varios factores han incidido en el hecho de que estas cestas de inversión acudan a las recientes emisiones de bonos estatales para ofrecerles a sus tenedores mejores rendimientos.

"Desde diciembre del año pasado no ha habido una emisión de Letras del Tesoro y el mercado de renta variable ha tenido un efecto no muy positivo por las nacionalizaciones de Cantv y de la Electricidad de Caracas. Es por ello que hasta los propios clientes han visto que -en la compra de los títulos de Pdvsa o los del componente venezolano- existe una buena alternativa para también diversificar los portafolios, que es una de las principales ventajas que ofrecen los fondos mutuales.

EN NÚMEROS

Alfredo Montiel, vicepresidente de la institución agrega que estos instrumentos, tanto los de renta fija o variable, e incluso los mixtos, registraron rendimientos favorables durante el ejercicio fiscal pasado.

Especifica el representante de la Avaf que en 2006, en promedio, las cestas de papeles del Estado ofrecieron un retorno de 8,78%, mientras que el de los fondos de papeles comerciales y acciones, combinados con bonos, estuvo en el orden de 26,35%.

"Ahora bien, si medimos los rendimientos ofrecidos por cada uno de estos instrumentos durante las últimas 52 semanas (abril 2005abril 2006), los de los fondos de renta fija, en bolívares, han estado cercanos a 7,35%, al mismo tiempo que los de las cestas mixtas, en bolívares, alcanzaron un retorno de 9,90%", explica Montiel.

Pese a la depreciación que se dio en el caso de los instrumentos mixtos, tanto Montiel como Sáenz aseguran que, para los pequeños y medianos inversores, éstos siguen siendo uno de los mecanismos idóneos, sobre todo, si mantienen una visión de largo plazo.

COMO UN CLUB

Los fondos mutuales son como una especie de club donde muchos inversionistas se reúnen para, en conjunto, hacer las operaciones. Usualmente, los operadores, casas de bolsa y hasta instituciones financieras otorgan la asesoría necesaria. Lo importante es que todo el dinero que produzca el grupo participante en la cesta es para el grupo. Claro está, cada una de las instituciones cobra una comisión determinada. En este sentido, el vicepresidente de la asociación apunta que "con los fondos, los pequeños y medianos inversores tienen la oportunidad de entrar en el mercado de valores con un mínimo costo por la transacción, lo que permite continuar con la democratización de este sector".

En cuanto al capital mínimo requerido para ingresar a estas especies de clubs, Sáenz asevera que a partir de 50.000 bolívares cualquier persona puede comenzar.

Sin embargo, adelanta que, como promedio, la inversión mínima en la actualidad está en el orden de los 250.000 bolívares.

DETALLES

Cabe destacar que en el caso de estos instrumentos, quien da más dinero tiene más unidades de inversión, pero todos los que estén participando en el fondo tienen la misma rentabilidad.

Generalmente presentan tasas de rendimiento más elevadas que los cánones que ofrecen las entidades financieras por mecanismos de depósito a plazo.

Ahora bien, las recomendaciones generales de los expertos indican, para aquellos inversionistas que son conservadores, que formen su portafolio sólo con mecanismos de renta fija.

Si por el contrario está dispuesto a asumir un poco más de riesgo (y considerar otra serie de factores, como la disponibilidad y necesidad del dinero a invertir, e incluso el tiempo que desea mantener ese dinero en los instrumentos), puede recurrir a los fondos mutuales mixtos.






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