Pese al salto del petróleo se incrementa el riesgo país

Por Venezuela Real - 23 de Abril, 2008, 11:19, Categoría: Economía

VÍCTOR SALMERÓN

EL UNIVERSAL
23 de abril de 2008


El BCV registra que en lo que va de año promedia 5,17% versus 3,25% en 2007

Con el precio del petróleo en niveles inimaginables, garantizando suficientes recursos para el pago de los compromisos de deuda y una economía que se mantiene en crecimiento, los inversionistas deberían mirar a Venezuela con bajo riesgo, sin embargo, aumentan las dudas.

El informe elaborado por el Banco Central al cierre del 18 de abril indica que el riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir papeles venezolanos, es el más alto entre las principales economías latinoamericanas.

Venezuela cancela un rendimiento de 5,98% sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos, mientras que México paga 1,38%, Panamá 1,93%, Perú 1,68%, Colombia 2,01%, Brasil 2,29% y sólo Ecuador, con 5,87% y Argentina, con 5,45% se encuentran en niveles semejantes.

En 2007 el riesgo país de Venezuela se ubicó en un promedio de 3,25% y paradójicamente, en el año en que el petróleo ha roto la barrera de los 100 dólares, promedia 5,17%.

Para las naciones en desarrollo es importante contar con una baja percepción de riesgo, a fin de obtener préstamos en el mercado internacional a menor costo y atraer inversión extranjera, una condición necesaria para aumentar los puestos de trabajo y la solidez del crecimiento.

El aumento del riesgo país en pleno boom petrolero obedece a circunstancias locales y regionales. La crisis hipotecaria en Estados Unidos ha dejado en claro que la principal economía del planeta camina directo a la recesión y en este ambiente, los fondos de inversión vuelan hacia la seguridad de los bonos del Tesoro y dejan de lado los papeles de países emergentes.

Operadores de deuda añaden que a nivel local no ayudan las dudas sobre la situación de Pdvsa, la vulnerabilidad que tienen las cuentas públicas ante un eventual descenso del crudo, barreras para el sector privado y la ampliación del tamaño del Estado a través de estatizaciones.

De acuerdo con la Heritage Foundation (2006), Venezuela es una economía reprimida y posee el grado de libertad económica más bajo de Latinoamérica y según el Banco Mundial (2005), ocupa el puesto 186 en una selección de 209 países en términos del Estado de derecho; mientras que en competitividad, el World Economic Forum le asignó el lugar 89 en una muestra de 119 países.

En este entorno la inversión extranjera tiende a caer. El año pasado las transnacionales colocaron en el país 646 millones de dólares, 75% menos que en 2005 y una cifra enana en comparación con los 6 mil 768 millones inyectados al resto de la región donde sólo Colombia captó 6 mil 768 millones de dólares.

En su informe sobre los países emergentes el Banco Central, apoyado en datos del Fondo Monetario Internacional y el Banco Interamericano de Desarrollo, analiza el desenvolvimiento de Latinoamérica.

Explica que desde 2003 ha habido un fortalecimiento de los fundamentos económicos, como la tasa de crecimiento, alza de las reservas internacionales, superávit en cuenta corriente y reducción de la deuda.

Sin embargo, destaca que existen problemas estructurales como estancamiento de la inversión, política fiscal altamente pro cíclica acompañada de un relevante incremento en el gasto corriente y reservas internacionales relativamente bajas en comparación con los pasivos.

Entre las recomendaciones figura el fortalecimiento del sector fiscal.






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