Alto riesgo llegó para quedarse

Por Venezuela Real - 10 de Noviembre, 2008, 7:45, Categoría: Economía

Alejandro Hinds R.
TalCual
10 de noviembre de 2009

El índice de riesgo soberano de Venezuela volvió a subir por los nuevos temores sobre la economía mundial, que hicieron retroceder los precios del petróleo

Luego de alcanzar un máximo histórico de 1.745 puntos el pasado 23 de octubre, el riesgo soberano de Venezuela retrocedió durante ocho jornadas consecutivas. Pero el empeoramiento de las perspectivas económicas mundiales la semana pasada hizo que el indicador retomara la tendencia alcista, y cerrara en 1.441 unidades el pasado 6 de noviembre.

Entre el 24 de octubre y el 4 de noviembre el riesgo país bajó más de 400 unidades, al pasar de 1.745 a 1.343. Aunque el indicador se mantuvo por encima de los mil puntos, la magnitud del retroceso mostrado en ese período fue interpretada como una señal de que quizás lo peor ya había pasado y que la situación tendería a estabilizarse en el futuro.

La caída del riesgo país permitió que los bonos de la deuda recuperaran parte del terreno perdido.

El precio del Global 27, principal referente de Venezuela en el mercado internacional, pasó del mínimo histórico de 47,64% registrado el 22 de octubre al 67,06% –nivel más alto en un mes– obtenido el 4 de noviembre.

El bono Global 28 también alcanzó un mínimo histórico el 22 de octubre (37,97%) y subió al valor máximo de un mes el día de las elecciones estadounidenses (54,17%). Mientras que el Global 34, que tocó fondo el 23 de octubre (40,37%), tuvo una recuperación más moderada y se cotizó en 54,40% el 4 de noviembre, su mejor precio en las últimas tres semanas.

RECESIÓN GLOBAL

Pero los buenos tiempos se acabaron pronto. A mediados de la semana pasada resurgieron los temores de que la desaceleración del crecimiento económico mundial –producto de la crisis financiera– sea más grave de lo previsto. La desconfianza fue alimentada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que revisó a la baja sus previsiones para 2009.

El organismo multilateral pronosticó que el próximo año Estados Unidos, Europa y Japón registrarán crecimiento negativ! o (-0,3%) por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. Hace apenas tres semanas, cuando publicó la edición más reciente de su Panorama Económico, el FMI había estimado que los países industrializados crecerían 0,5%.

En América Latina, el ente redujo las previsiones para Brasil (de 3,5% a 3%) y México (de 1,8% a 0,9%). Para el conjunto de la economía mundial, calculó que el aumento del producto interno bruto caerá de 3% a 2,2% en 2009.

El FMI habla de recesión global cuando el crecimiento del planeta se ubica por debajo de tres por ciento.

El panorama negativo esbozado por el ente multilateral golpeó nuevamente los mercados bursátiles internacionales, que cerraron el jueves en baja. Los precios del crudo también fueron afectados –pues un crecimiento menor disminuirá aún más la demanda– y cayeron a mínimos de 19 meses al final de la semana pasada.

RIESGO ESTRUCTURAL

 
Al retroceder el valor del crudo, producto que en el primer semestre de 2008 representó 95% de las exportaciones venezolanas, el riesgo soberano del país y los bonos de la deuda volvieron a mostrar resultados negativos. El primer indicador subió casi 100 puntos en dos días, para cerrar en 1.441 unidades el pasado 6 de noviembre.

La cotización de los bonos de deuda, por su parte, disminuyó casi 5% entre el 4 y el 6 de noviembre, perdiendo en apenas dos jornadas entre un cuarto y un tercio de lo que habían recuperado en las semanas previas. El Global 27 pasó de 67,06% a 62,16%; el Global 28 bajó de 54,17% a 50,17%; mientras que el Global 34 retrocedió de 54,40% a 50,30%.

Estos resultados confirman que el riesgo de los países latinoamericanos, que inicialmente subió afectado por razones coyunturales como falta de liquidez, ahora está siendo evaluado por factores estructurales. Así lo advirtió José Gonzales, director del grupo de empresas Econoinvest, en un foro organizado por Venamcham la semana pasada.

Gonzales explicó q! ue los mercados consideran que, aunque las economías de América Latina tienen cuentas saneadas, enfrentarán problemas de endeudamiento en el futuro próximo. ¿La razón? La crisis financiera está golpeando los precios de las materias primas –de las que depende casi toda la región– y dificultando la obtención de financiamiento.


 

 





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