Bancos ilíquidos disparan la tasa overnight hasta 40%

Por Venezuela Real - 6 de Diciembre, 2008, 10:39, Categoría: Economía

Víctor Salmerón
EL UNIVERSAL
06 de diciembre de 2008

A pesar del aumento en el gasto público un sector del sistema está escaso de fondos
El Gobierno aumentó el gasto en la campaña electoral

Inmerso en la campaña electoral que decidió el destino de las gobernaciones y alcaldías, el Gobierno comenzó a incrementar el gasto y la cantidad de bolívares en la economía registra un alza de 23,4% entre el 9 de mayo y el 28 de noviembre de este año, para ubicarse en 186,9 millardos de bolívares fuertes.

Si bien esto se ha traducido en incremento de la liquidez en el sistema financiero, el pago de utilidades y aguinaldos en las empresas ha creado problemas en un grupo de bancos, que atraviesan por un período de escasez de dinero.

El resultado es que estos bancos se han visto en la necesidad de pedir préstamos a otras instituciones financieras y la tasa overnight, que marca los puntos de interés de estas operaciones, registra una fuerte alza.

El jueves, la tasa overnight se ubicó en un máximo de 40% y el promedio de las operaciones se ubicó en 28,9%.

En noviembre, el promedio de las operaciones se mantuvo en 19% de acuerdo con el Banco Central de Venezuela.

Tesoreros consultados afirman que las instituciones financieras urgidas de liquidez también han acudido a la taquilla del Banco Central, donde pueden entregar bonos a cambio de efectivo, pero comienzan a quedarse sin papeles.

El desajuste Mientras por un lado un sector del sistema financiero se muestra ilíquido, para el Gobierno y el directorio del Banco Central el problema principal es cómo evitar que el incremento de bolívares en la economía presione al tipo de cambio paralelo e impulse la inflación.

En el pasado, para evitar que el alza del dinero en circulación alimente en mayor medida la inflación o presione al alza el tipo de cambio paralelo (divulgar su precio está prohibido por ley), el Gobierno ha recurrido a la venta de bonos en dólares, pero el esquema luce agotado.

La estrategia consiste en que las empresas pagan con bolívares los bonos en divisas y luego los revenden en el exterior para obtener dólares. El inconveniente es que la crisis financiera internacional ha secado el mercado para este tipo de papeles, además de que el precio de los títulos ha sufrido una fuerte caída.

Otro factor a tomar en cuenta son los montos. Para absorber 10% de la liquidez actual el Gobierno tendría que emitir bonos por el orden de 8 mil 600 millones de dólares, una cantidad que de acuerdo con operadores de deuda es prácticamente imposible de colocar en este momento.

No obstante, el dólar paralelo no ha aumentado a pesar de que existe una mayor cantidad de bolívares que puede desplazarse a la compra de divisas.

¿Qué ocurre? Corredores afirman que Pdvsa ha estado vendiendo dólares en este mercado, con lo que el Gobierno obtiene dos beneficios: mantiene a raya al dólar y obtiene más bolívares por los petrodólares en momentos cuando el precio del crudo registra una fuerte caída.

Otro factor a tomar en cuenta es que el Banco Central de Venezuela les ofrece a las torres financieras rendimientos de 14% y 11,9% por certificados de depósitos a 28 y 56 días de plazo.

Entre mayo y el 21 de noviembre de este año, la masa de bolívares que el BCV tiene contenida aumenta 109%.



 
 





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